Los giros del mercado de valores entre muchos mercados emergentes este año esconden un panorama más amplio : estos países crecerán , y también lo hará su número de la clase media .
Como muchos países en desarrollo se enfrentan al comienzo de una crisis monetaria potencialmente larga , no nos olvidemos de lo lejos que han llegado - y todavía ir hacia la democracia , la libertad , y aumento de la riqueza .
El comienzo del año no ha sido fácil para los mercados financieros . La Reserva Federal continúa con su política de recorte de sus compras de bonos en $ 10 mil millones al mes , y el resultado inmediato ha sido un fuerte retroceso de las monedas , y para algunos valores de renta variable de grado , de países como Indonesia, Turquía, la India , Sudáfrica y Argentina . ¿La razón? Según los comerciantes , comentaristas, e incluso el jefe del banco central de Brasil , la política de la Fed va a desencadenar subidas de tipos de interés en todo el mundo , restañar el flujo de dinero fácil que ha alimentado supuestamente crecimiento mundial - y que conduce a luchas por todas partes.
Esa tesis no es nueva. Fue ampliamente difundido el pasado verano, cuando la Fed primero dio a entender que podría empezar a relajarse de sus medidas más agresivas para estimular la actividad económica , que se introdujo a partir de 2009 . En esta lectura , los tiempos de auge de muchos países de todo el mundo ha tenido nada que ver con el cambio en la situación económica , o el liderazgo experto , o arenas movedizas globales. Fue y es simplemente un derivado de la política de Estados Unidos .
Este punto de vista tiene gran juego, y va casi sin oposición. Eso no significa que sea correcto.
De hecho, es probable mal por lo menos por dos razones principales : se olvida de que los mercados financieros no son sustitutos perfectos para las economías del mundo real , y no alcanza la transformación fundamental en países de todo el mundo que ha tenido lugar en las últimas décadas y se trata de para acelerar este año .
Como escribí en una columna en agosto pasado , una visión centrada en Estados Unidos se extiende mucho más atrás en el siglo 20, y la única arruga hoy es que China ha entrado en la mezcla. Bajo y he aquí que China también ha visto recientemente cierta desaceleración de su crecimiento , en gran parte debido a la determinación del gobierno chino para cambiar la combinación de su crecimiento económico desde la infraestructura y las exportaciones del estado para el consumo interno. Esa transición será , inevitablemente , el resultado en la disminución de la demanda de productos básicos y materias primas , y que la demanda también ha sido un factor clave en la fuerza de otras economías , incluyendo a muchos de los de arriba .
Sí , la voraz demanda china de materias primas hizo dar un impulso a los países en la medida de diversos como Chile , Sudáfrica , Indonesia y Brasil. Y sí, el dinero fácil de la Reserva Federal no se despliegan a las monedas más especulativas que van desde Turquía a Argentina . Pero eso habla sólo al estrecho - no obstante que llaman la atención e importantes - los mercados financieros. Los mercados financieros están conmocionado , como lo hacen de vez en cuando, pero que no da lugar a una menor actividad de empresas como Unilever o Starbucks , ni un alto en el surgimiento de una clase media global en numerosos países.
No debemos sobreponderamos la importancia de los mercados financieros en la evaluación de la situación de los mercados emergentes; para hacerlo es a abrazar una visión particularmente centrada en Estados Unidos de cómo funciona el mundo . Más votantes y más lattes de Starbucks , son los referentes para el progreso , independientemente de cómo los mercados se están realizando.
Aún más , lo que extrañan los mercados financieros , además de los factores antes mencionados , es que este año veremos una oleada democrática masiva en todo el mundo . De hecho , en un lapso de varios meses a más personas que nunca van a ir a las urnas . En parte , es una consecuencia natural del mayor número de personas que viven en el planeta que en cualquier otro momento de la historia, pero desde ahora hasta el otoño , las democracias masivas elegirán parlamentos, congresos y presidentes.
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